加拿大家庭净资产连续七个季度增长，达到17.9万亿加元

加拿大统计局最新公布的国家资产负债表（National Balance Sheet）显示，2025年第二季度，加拿大家庭净资产总额升至17.9万亿加元，增长1.5%，连续第七个季度实现增长。

家庭财富增长的主要驱动力：金融资产

加拿大皇家银行（RBC）经济学家 Abbey Xu 在报告中指出：“尽管贸易政策存在不确定性，股市波动性增加，但加拿大第二季度的家庭资产负债表仍保持韧性，净资产继续小幅增长。”

金融资产在第二季度增加2.7%，达到创纪录的11.2万亿加元，主要受益于股市的强劲表现。

标普500和TSX指数的上涨是关键因素。

然而，加拿大统计局指出，这些增长并未均匀分布：

最富有的20%家庭持有近70%的金融资产，在股市表现良好时，他们最能从投资收益和估值上涨中获益。

房地产价值下滑：非金融资产下降

非金融资产总值在第二季度降至 17.3万亿加元，结束了连续两季度上涨。

加拿大房地产协会（CREA）的 MLS 房价指数 在第二季度下跌1.2%，抹去了第一季度的涨幅。

与2024年第一季度相比，住宅房地产总值累计下降0.3%，属于“相对温和的”下滑。

加拿大道明银行（TD Bank）经济学家 Maria Solovieva 表示：“我们看到住房市场因贸易不确定性而放缓，但近期活动有所回升。”

家庭储蓄与消费趋势

家庭储蓄率（季节调整后）在第二季度降至 5%，因为家庭支出增长1.2%，超过了可支配收入仅0.3%的增长。

加拿大失业率：

第二季度末（6月）为 6.9%；

到8月升至 7.1%，为近9年来最高水平（不含疫情时期）。

Solovieva 预测：“由于可支配收入和整体劳动力市场面临压力，未来经济增长可能会略有放缓。但尽管如此，加拿大家庭的资产负债表依然强劲，这是一个积极信号。”

债务压力与风险

家庭债务偿还率（Debt Service Ratio）在第二季度小幅上升，从 14.37% 增至 14.41%，仍低于2023年的峰值 15.1%。

家庭债务与可支配收入比率上升 1.1个百分点 至 174.9%，这意味着每1加元可支配收入对应1.75加元的信贷市场债务，仍显著低于2021年第四季度创下的纪录 1.86加元。

房贷压力：

由于疫情期间的低利率房贷逐步到期并续约为更高利率，房贷利息支付增加0.9%。

在基准情景下，如果失业率维持在7.1%并在2026年逐步改善，家庭有能力应对这部分压力。

Abbey Xu 补充：“如果劳动力市场进一步走弱，将对工资增长造成负面影响；但如果情况稳定，那么相关风险仍在可控范围内。”

未来展望

Solovieva 认为，2025年底前加拿大将维持温和的增长趋势：

“从目前的数据来看，第三季度很可能继续对家庭财富做出积极贡献，尤其是在房地产价值略有回升的情况下。”

核心数据一览

总体来看，加拿大家庭财富依然保持韧性，股市强劲支撑金融资产，但房地产下滑和劳动力市场疲软带来一定挑战。未来增长将趋于温和，需关注失业率及房贷压力对家庭财务的影响。

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